2026年4月7日，国家外汇管理局统计公布数据显示，截至2026年3月末，我国外汇储备规模为33421亿美元，较2月末下降857亿美元，降幅为2.5%。同期央行数据显示，3月末黄金储备为7438万盎司，较上月末增加16万盎司。
3月末外储规模环比下降，降幅为2016年2月以来最大，主要是受当月美元指数较快上升和全球金融资产价格大幅下跌的双重拖累。3月中东地区地缘政治风险爆发，避险需求驱动美元指数加速上涨，当月涨幅达到2.29%，为近八个月以来的最大涨幅。这会直接导致我国外储中的非美元资产贬值，拉低以美元计价的外储规模。据我们估算，当月美元升值影响我国外储规模约300亿美元左右。与此同时，3月中东战事持续，导致全球金融资产价格普遍下跌。其中，当月十年期美债收益率上行33个基点，美债价格走低，全球主要股指都出现较大幅度下行。从数据上看，3月全球主要金融资产价格下跌对我国外储估值影响更大。
需要指出的是，3月末我国外储规模仍处于近十年来的高点附近。按不同标准测算，当前我国高于3.3万亿美元的外储规模都处于较为充裕状态。综合考虑各方面因素，未来外储规模有望在3万亿美元上下保持基本稳定。在外部政治、经济环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模能为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。
黄金储备方面，2026年3月末官方黄金储备连续第十七个月增加，当月增持规模达到16万盎司，为近十三月最高。伴随中东局势演变大幅推高国际油价，包括美联储降息在内的全球货币宽松预期降温，3月国际金价跌幅度达到两位数，可能是当月央行加快增持黄金一个直接原因。另外，中东地区地缘政治风险爆发，本身也是推动央行增持黄金的一个因素。
近一段时期央行继续增持黄金，根本原因是本届美国政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化。这意味着尽管黄金价格处于历史高位，但从优化国际储备结构的角度出发，增持黄金的必要性上升。数据显示，截至2026年3月末，在主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，黄金储备的占比约为9.3%，明显低于15%左右的全球平均水平。此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。综合各方面因素判断，接下来央行增持黄金还是大方向。