{“UploadId”:”v02a62g10003d8trvriljht2jgjdf7t0″,”Duration”:673.33,”SourceProvider”:”readtt”,”ContentType”:1,”Extra”:{“audio_text”:”今天咱们来聊一聊最近人民币汇率升值的事情，以及这背后到底有什么样的原因和影响。好的，这个话题最近确实挺受关注的，那我们就开始吧。咱们先来说一下，最近人民币的汇率到底发生了什么样的变化，尤其是最近的这一轮单边的快速的升值。它都带来了哪些连锁反应？就是打开任何一个外汇的行情软件你都可以看到。最近人民币是，非常快速的一个升值无论是在岸还是离岸的汇率。都是同步的在冲高，对，那这个带来的最直观的变化就是。普通老百姓会觉得，哎我出国旅游。去换汇或者说我去海淘。好像更划算了，我同样的钱可以换到更多的外币了，没错，但是其实在这背后。它是影响了，外贸工厂的订单和利润。然后企业的，财务的结算。银行的外汇业务，甚至整个宏观经济的运行，就是它其实是一个牵一发而动全身的一个连锁反应。为什么人民币会，突然之间走出这么一波快速升值，背后到底是哪些力量在推动？这一波升值其实它不是说一个单一的因素，嗯，它是市场的交易行为，产业的基本面料，全球的资金情绪，这三个层层叠加，然后形成了一个类似多米诺骨牌一样的连锁反应。听起来像是这些因素互相放大，才会让走势这么猛烈。没错没错，而且最有意思的是。一旦市场上形成了这种人民币还要继续涨的这种预期之后。你知道吗之前那些，攒着美元，舍不得结汇的出口企业。就会突然间，集体的出手，把他们手里的外币都卖了换成人民币，对，那这个时候市场上一下子美元就多了起来，人民币就更抢手了，那这种羊群效应就会让。短期的上涨越来越猛，很容易就会造成汇率，脱离它实际的合理的区间，出现这种暴涨暴跌的情况。那面对人民币的快速升值，央行这次到底用了哪些工具来调控？然后这些工具背后的逻辑是什么？其实央行这次，最核心的动作就是把远期售汇业务的外汇风险准备金率。直接降到了零。那之前这个准备金率是百分之二十，对，就是银行每做一笔这样的远期购汇业务。他都要，无息的把百分之二十的钱，押在央行。那这个成本其实最后都是要转嫁到有购汇需求的企业身上的，对，相当于你企业要做远期套保的门槛就变高了。所以说，准备金率一降，企业做远期购汇就轻松了？没错没错，就是央行把这个缴存的要求一取消掉之后。企业去锁定未来的外币的成本就直接下来了，对，那就是在鼓励市场去合理的买美元。来对冲，这个集中的结汇，带来的美元的抛压，哦，这样的话就可以给人民币的过快的升值去踩一个刹车。哎那，央行这次出手干预人民币升值，它的主要的目的是什么？它想要避免哪些不好的情况发生？其实央行的这个新闻发言人，在国新办的发布会上是有讲的非常清楚的。就是我们的这个汇率政策，一直都是坚持以市场供求为基础。然后要保持人民币在一个合理均衡的水平上的基本稳定，对，那这次。推出这个调控的工具其实它的目的不是说要去。扭转这个汇率的长期的走势，而是要给它加一个弹性的缓冲。让单边的行情不要失控。原来不是说要去，刻意的打压人民币，而是要避免大起大落对企业造成冲击。是这样的，央行其实是希望给，市场自发形成的温和的升值，留空间的。但是他坚决不能允许，大家都一窝蜂的去赌人民币单边上涨。对，这样的极端的交易行为，他是会，扰乱企业的长期经营计划的，所以他要防止这种。剧烈的波动，影响到实体的经济。原来是这样啊，那我们现在这个出口的产业结构的升级，和我们这个外贸的强劲的表现。是怎么给人民币的持续的升值，打下一个坚实的基础的呢？其实这个，最根本的支撑啊还是来自于我们国内的出口产业的升级。和我们外贸的韧性，因为早年的时候我们的出口啊还是主要靠，纺织啊塑料啊这些。低附加值的轻工业品，那那个时候其实我们主要靠的就是。压低人工啊原材料啊这些成本，去抢海外的订单，所以那个时候我们基本上是没有什么议价权的。对比现在呢，出口的主力是不是已经变了？是啊，现在你看我们的这个，带动我们外贸顺差创新高的。已经是新能源汽车。集成电路高端医疗设备和成套机电设备这些高技术含量的产品了，对，这就是我们。完整的上下游产业链协作的一个结果。我们现在出口的这些产品，不是说再靠低价去竞争了。而是靠技术，靠我们的交付能力，去掌握定价权。对，所以我们在二零二五到二零二六年依然可以维持一个很高的货物贸易顺差。那这样的话就会不断的有外币流入市场，所以这才是人民币汇率。能够持续走强的一个，真正的基础。这跟以前那种单纯的靠外资的投机炒作拉起来的行情，是有本质区别的。了解了，那人民币如果升值太快的话，会对不同的群体，和不同的行业，带来什么样不一样的影响？这个其实是非常有两极分化的，比如说像一些，需要大量进口原材料的，或者说进口设备的这种生产型的企业。以及，呃有孩子在海外留学的家庭或者说经常要出国旅游的，喜欢海淘的这些人。他们其实是直接受益的，因为他们可以用同样的人民币换到更多的外币。那他们无论是采购还是消费，都会变得更便宜，他们的购买力是实实在在的提升了。听起来对进口和消费相关的群体确实很有利，那出口企业是不是就压力很大？没错没错，因为对于我们的出口制造业来说。他们的压力就会非常的大，因为，呃大部分的中小加工企业。他们的毛利率可能就只有百分之三到百分之八。对，而且他们的海外订单往往都是几个月前就已经签好约了，那个时候是用美元定价的。那如果说在生产的周期当中，人民币突然大幅升值。等到他们收到美元，再去换成人民币的时候，就会发现，换回来的钱比他们签单的时候，少了很多，那他们很有可能就从盈利变成不盈利甚至亏损了，对，这对他们来说就是一个非常直接的冲击。既然人民币汇率短期波动这么厉害，那央行这次出手，最想解决的问题是什么？其实央行这次的操作的重点。就是要缓解这种升值对于出口产业链的压力。他不希望看到这种短期的汇率的大幅的波动。影响到我们出口企业的正常的经营。对，所以他的目的就是要稳住外贸企业的信心。然后守住我们的制造业和我们的就业的这个基本盘。我有个疑问啊，市场的这种顺周期的情绪。是怎么把人民币汇率的波动风险进一步放大的？这个就是，当市场上形成了一致的升值或者贬值预期之后，就会出现这种羊群效应，比如说前几年人民币一直都比较弱的时候。很多出口企业他们都倾向于把美元留在手里。他们会尽可能的拖延结汇的时间，嗯，那等到最近大家看到人民币开始升值了。那他们又会担心说如果我不赶紧结汇的话我就会有汇兑损失。所以他们就会突然间都蜂拥而至的去银行把美元换成人民币。所以说大家都集中去结汇反过来又会推动人民币进一步的升值，就变成了一个自我强化的循环？对对，就是越涨越结越结越涨，这种顺周期的行为就会导致。短期内汇率的波动被急剧的放大，增加了市场的不确定性和风险。人民币汇率未来还会继续创新高吗？哪些关键因素会影响它后续的走势？其实人民币后续是很难走出单边持续上涨的行情的，虽然说我们现在贸易顺差还是比较强。企业集中结汇也会在短期内支撑人民币汇率。但是全球主要经济体货币政策调整带来的美元指数波动。跨境资本频繁流动，复杂地缘环境等外部变量，随时会带来反向冲击。这么说的话，外贸企业以前那种靠押注汇率涨跌来赚钱的方法，是不是已经彻底行不通了？是这样的，现在双向波动已经常态化了，那靠赌汇率涨跌来赚钱的方法已经彻底行不通了。对，现在能够活下来的外贸企业。他们都是会通过一些，比如说远期结售汇呀。外汇期权啊这种标准化的避险工具，提前把汇率锁定掉。嗯，把汇率波动的风险纳入到他的日常的预算里面。他不会再去把自己的利润寄托在汇率的投机上面。他更多的是要靠，技术的升级。和产业链的效率。这才是真正的核心竞争力。既然如此，普通老百姓，企业和央行对于人民币升值的关注点有什么不一样？普通人的话他可能最关心的就是我去海淘。或者说我去换汇，是不是更便宜了？那企业的话他可能每天都要算。我的营收因为汇率的波动到底是多了还是少了？但是央行他的角度是整个外汇市场的平稳。实体经济的发展和跨境资金的有序流动，他是要照顾全局的，他不会说只看某一类人是赚还是亏。那为什么说人民币升值这件事情没有绝对的好坏之分？其实人民币温和的升值。是产业升级带来的红利的兑现。但是如果说，短期内它冲的太快了。反而会给出口制造和就业带来压力，所以央行这次及时出手。其实是在，长期的产业进步和短期的企业生存压力之间，找一个平衡，嗯，既要承认我们经济基本面向好带来的升值趋势，也要防止因为市场的炒作，带来难以承受的冲击。哦在人民币汇率双向波动成为常态的情况下，我们普通人和企业，应该怎么去调整自己的策略？从长期来看的话，人民币其实是有持续走强的基础的，因为我们的产业在不断的往高端走。然后我们跨境贸易当中用人民币结算的比例也在不断的提高。但是短期之内的话，它这种上下的波动是不可避免的。所以无论是个人去换汇也好，还是企业去做进出口的生意也好。大家都不要去赌它会一直涨或者一直跌。一定要学会去用一些金融工具来对冲风险，对，保持理性和灵活，这样才能够在汇率的波动当中，守住自己的收益。OK ，那我们今天聊了人民币汇率升值背后的多重原因，以及它给不同群体带来的不同影响，最后也聊了在这种双向波动常态化的情况下，大家应该怎么去调整自己的心态和策略。好了，那就是这一期播客的内容了然后感谢大家的收听我们下次再见拜拜拜拜。”,”tts_meta_addr”:”https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/7654894238768890406_0.json”,”voice_type”:”sami_ai_podcast”}}