{“UploadId”:”v0da62g10003d9a5q2nog65ikke7cekg”,”Duration”:885.238,”SourceProvider”:”readtt”,”ContentType”:1,”Extra”:{“audio_text”:”今天我们要聊的呢是在，美联储加息的大背景之下啊，人民币汇率反而走出了独立的升值行情。对这背后其实是有很多，结构性的变化在支撑着人民币的。那我们普通的人，和企业在这种新的环境下应该怎么去调整自己的外汇操作和资产配置呢？没错没错，因为这个确实是，最近大家都非常关心的一个热点，那我们就直接进入今天的讨论吧。我们先来看第一个大家非常关心的点啊就是。过去二十年，在外汇市场里面大家非常坚信的一些铁律。怎么就被二零二六年的这个行情给彻底打破了？是啊这个真的是，让很多人都大跌眼镜，就是过去大家都认为。只要美联储进入加息周期，那么美元肯定会走强。同时呢人民币等等这些货币就会相应的走弱，这个几乎就是像一个常识一样，被大家信奉了很多年。对啊，而且就包括中美利差倒挂如果扩大的话，大家也都认定了人民币汇率就是要被压制的。怎么今年就完全不一样了呢？你看啊二零二六年就是一个，历史性的转折就美联储，不断的在释放鹰派的信号。然后美债的收益率也是一直处于高位，中美十年期国债利差倒挂还在加深。但是呢美元指数虽然是震荡走高，但是人民币却没有贬值反而它是单边升值的。听起来真的是和以往的，经验完全不一样，那二零二六年人民币汇率的这个实际的表现。到底有哪些让人觉得，跌破眼镜的地方呢？二零二六年上半年啊人民币的表现真的是让人瞠目结舌就是，人民币中间价。从二零二五年末的七点零二八八，到二零二六年七月初的时候升到了六点八零四七。就半年的时间升值超过了两千一百个基点，幅度是百分之三。哇这个幅度确实不小，在岸和离岸人民币是不是也都有类似的这种大幅的波动呢？是呀在岸人民币半年的时间就上涨了两千零三十八个基点。离岸人民币更是上涨了两千四百二十个基点，而且最神奇的是在二零二六年三四月的时候。中东发生了地缘冲突，然后那个时候美元作为避险货币是大幅的上涨。同时欧元英镑日元全部都下跌，但是人民币竟然是逆势走强的，完全走出了自己的独立行情。所以说这个传统的那些分析方法，在二零二六年是不是就彻底失效了？没错你看二零二六年这个十年期的美债收益率一直维持在百分之四点五。而中国的十年期国债利率只有百分之一点七。利差倒挂越来越大，但是资金并没有像以前一样大量的流出。人民币也没有贬值，反而是升值的。像这个浙江宁波的刘总，他就是外贸行业的一个，亲历者。他说二零二二年加息的时候他因为延迟了结汇损失惨重。但是二零二六年他反而就是在同行们都积极的去结汇的时候他也跟着去做了，然后他反而就是这一波操作就多赚了十六万人民币。他说他干了十年外贸从来没有见过这种，市场逻辑完全颠倒的情况。看来市场真的变了，那我们来分析一下为什么美元越加息，人民币反而越坚挺，到底是背后有哪些核心的因素在起作用？其实二零二六年的这个行情之所以会颠覆过去二十年的规律。最关键的原因就是人民币汇率的，核心驱动因素发生了结构性的变化。就是现在人民币汇率更多的是靠，贸易的基本面来支撑。而不是说像过去一样被短期的利差，和外资的流向所左右。所以现在哪怕短期的利率和资金流动带来一些压力。但是只要贸易顺差能够持续的保持高位。那么人民币就有一个非常坚实的后盾。原来如此，那出口和贸易顺差到底是怎么给人民币的升值提供了这么强大的动力的？这个其实就是，二零二六年的出口真的是远超所有人的预期。前五个月以美元计价的出口同比增长了百分之十五点五。像新能源汽车锂电池光伏设备，这些高端机电产品的海外订单都爆好。所以企业的美元收入也是暴增。这数据真的是让人刮目相看啊！那这些企业的结汇又带来了哪些连锁反应呢？你看官方数据啊，二零二六年的前五个月银行代客结售汇顺差就达到了两千六百三十一亿美元。已经超过了二零二五年的全年总量，是近十年的同期新高。然后企业手里还压着大概四千亿美元的外汇没有结汇。所以就是美元的供给源源不断，而且市场也形成了一个人民币越升值。企业越着急结汇，然后结汇又进一步推动人民币走强的正循环。所以就完全对冲了美联储加息带来的一些影响。真是一环扣一环啊，那人民币国际化的提速，到底是怎么帮助人民币摆脱对美元的依赖的呢？人民币在我们的对外支付中的占比已经超过了百分之五十。已经成为了我们跨境交易中使用最多的货币。那这个就意味着有越来越多的外贸订单。根本就不需要去换美元了，那市场对美元的需求自然就下来了。这是不是也意味着，人民币和美元指数的联动性也变弱了？对啊你看，我们跟东南亚，中东，拉美这些地区的能源和工业品的贸易。都越来越多的直接用人民币来结算。然后再加上我们对美出口的占比也在不断的下降。所以人民币对美元指数的波动就没有那么敏感了。那二零一五到二零二四年的时候这个相关系数还是零点七二。但是到了二零二五到二零二六年就已经掉到了零点五八。那人民币走出独立行情就会越来越常见。那美元作为避险资产的这个吸引力下降，和我们外汇储备的充足。又分别是怎么对人民币的稳定起到作用的呢？因为二零二六年的地缘冲突和经济波动的时候。大家发现美元没有像以前一样成为大家的首选，反而是因为美国自己的高通胀和债务压力。让大家对美元的信心是减少了的。那同时呢我们国内的经济是稳步恢复的。我们的A股和债券对外资还是很有吸引力的。所以哪怕利差是倒挂的但是外资依然还是愿意进来买我们人民币的资产。那这个就从根本上，缓解了人民币的贬值压力。听上去就是外资的流向已经出现了一个新的趋势。那我们的外汇储备又给我们的汇率稳定提供了哪些保障呢？我们国家的外汇储备一直都是稳定在三万亿美元以上的。而且我们央行的汇率管理工具是非常丰富的，比如远期结售汇。外汇存款准备金，还有跨境投融资调节等等这些工具。所以我们在面对外部冲击的时候。可以主动的去调节外汇的供需。那我们就不会像，日元韩元欧元那样因为缺乏外汇储备而陷入被动。所以人民币的抗风险能力其实是明显更强的。有了保障之后，我们再来看一下就是不同的人群在这种汇率波动的情况下，实际应该怎么操作。首先我们要说的就是外贸商家，面对手里的大额美元货款，有哪些比较实用的方法可以帮他们既省钱又合规的去应对这个风险呢？其实现在对于外贸商家来说最重要的就是不要把所有的美元都押在一个时点上结汇。那可以把它分成三到四次，在不同的时间段去兑换。这样的话就可以避免因为汇率的突然回调带来的损失。哎这个分批结汇的思路确实挺不错的，那跨境结算这一块呢有没有什么可以做的？当然有啦，就是要尽可能的跟你的海外客户去协商，用人民币来结算。这样的话你就可以直接省掉美元兑换的这个成本，也不会受到美联储加息的干扰。那如果是那种金额比较大，执行周期又比较长的订单。可以跟银行做远期结汇。就是你提前把汇率锁住，这样你下半年的收汇的风险就全部都对冲掉了。了解了外贸商家的应对策略，那留学生和出境旅游的家庭。他们在购汇和使用外汇的过程当中，怎么操作才是最划算又最安全的呢？对于有留学或者是说有出境旅游的家庭来说。最重要的就是要提前规划，不要赶在高点一次性把外币换完，可以把每年的五万美元的额度分三次换。这样的话可以有效的平摊你换汇的成本。这个分批的思路跟刚才那个外贸企业其实是一样的，都是为了规避汇率波动带来的风险。那在消费和渠道选择上面还有什么要注意的吗？你在境外刷卡的时候一定要，拒绝DCC动态货币转换。因为它会额外的收你百分之二到百分之三的手续费。然后换汇的话优先选择手机银行。因为它的汇率是比，机场和这种线下的网点都要好很多的。如果真的需要现金的话就只换一点应急的就好了。好的，那对于我们这些手里有美元存款或者说有外币理财的普通储户。我们到底应该怎么来调整我们的资产配置才能够避免损失呢？最关键的一点就是你要先明确你的资金在未来一两年有没有实际的海外用途。如果没有的话那其实，你可以趁着这个人民币升值的阶段。把你的美元分批的换成人民币。这样的话可以避免你的资产因为汇率波动而缩水。也就是说不要盲目的去追逐美元，还是要合理的控制外币资产的比例对吗？没错没错，就是外币占你家庭资产的比例一定不要太高。可以分散一部分到欧元日元等其他货币。但是千万不要去，跟风炒外汇。因为普通的个人根本就没有办法把握这种波动。很容易就会因为误判而亏掉你的本金。换汇的时候一定要注意安全，那我们接下来就讲讲大家在换汇和配置外汇资产的时候。最容易踩的五大误区啊，咱们一个一个来分析一下为什么这些做法其实是有风险的甚至是违法的。很多人一看美联储加息就觉得人民币肯定要贬值啊。然后就着急忙慌的去囤美元。但是其实二零二六年的这个市场已经告诉我们了。就是贸易顺差和人民币国际化，已经很大程度上缓冲了美元加息对人民币的压力。所以就没有什么必然说人民币一定会贬值。那你如果说盲目去买美元的话很有可能最后你换回来的人民币还没有你当初换出去的多。对大家千万不要被这种惯性思维给框住啊，那还有哪些常见的误区其实挺危险的呢？比如说有人觉得人民币会一直涨。所以他就想干脆一次性把美元都换了。尤其是给孩子交学费的家庭啊特别容易这么干。但是汇率这个东西它是永远都在双向波动的。央行也不会允许人民币只涨不跌。所以你一次性把大额的美元都换了其实风险是很高的。那比较稳妥的做法还是像我们刚才说的那样分批的去操作。还有一个大家经常会觉得好像没什么问题的操作啊，就是找亲戚朋友借额度，大家凑一凑把这个美元换出来，这种方法到底有什么风险？这个就叫蚂蚁搬家，是外汇管理局重点打击的。你只要被查到了多人分拆额度。你就会被列入关注名单。你的银行卡会被冻结，然后你两年之内都没有办法换汇。情节严重的话还要追究你的法律责任。看来这个风险真的是，比大家想象的要大很多，那还有哪些换汇的渠道是大家一定要远离的呢？比如说像地下钱庄啊，黄牛啊，很多人觉得好像他们的汇率更划算。但是其实你根本不知道他的这个资金是不是干净的。你很有可能你的银行卡就会被公安机关冻结。到时候你的钱都取不出来，那你的损失其实比在银行换汇要大的多。除了这些，还有一个问题就是现在很多人看到美元的利息高，就一窝蜂的去买美元理财。这个真的稳赚不赔吗？不一定啊你虽然看到美元的存款利率是高的。但是如果说人民币升值了，那你所获得的这些利息很有可能就会被汇率的损失给吃掉。到最后你换回来的人民币可能还没有你当初投进去的多。所以你千万不要只看利率，你一定要综合的去考虑汇率的走势。换汇的风险确实不少，那我们最后再来总结一下，就是怎么能够更理性的去看待，美联储加息和人民币汇率的这个新变化。对其实我们现在看到的就是，美联储在加息但是人民币依然坚挺。这个其实已经打破了过去二十年的一个传统的规律。那它背后其实反映的就是中国的外贸的竞争力在增强。人民币国际化的进程在加快，以及我们国内的经济的基本面在持续的向好。所以这些多重的优势叠加在一起就带来了这种结构性的变化。所以就是说，以前的那些只看美元的这种分析方法已经不够用了对吗？完全没错，就是现在你单纯的只看美元的走势，已经没有办法去解释人民币的汇率变动了。那我们其实有很多的，内在的稳定器。比如说我们持续的高额的贸易顺差。我们充足的外汇储备。还有我们越来越多元化的跨境结算体系。这都为我们的人民币，构筑了一道比较坚实的屏障。所以大家也不用太担心说美联储加息就一定会带来，非常大的外部冲击。既然外部冲击影响不大，那我们普通人在这种汇率双向波动的常态下，到底该怎么办呢？汇率其实它是一个双向波动的，所以大家千万不要去参与这种外汇的炒作。那你的所有的操作其实都应该基于你真实的需求。比如说你是做外贸的，那你可能就是要合理的去安排你的结汇的节奏。那如果你是有孩子要留学或者说出国旅游的。那你可能就是要分批次的，按需来购汇。那如果你手里有一些外币的存款。你也是要结合你自己的这个资金的使用计划，来调整你的资产结构。但是无论如何，一定要通过银行的正规渠道去办理，远离这些非法的换汇和这种投机的行为。也就是说咱们还是要，跟着自己的实际需求走，别被市场的波动牵着鼻子走对。对从长远来看，其实我们看到的这个汇率的新变化。其实也在告诉我们，美元主导全球贸易的这个格局正在发生变化。那人民币的影响力其实是在不断上升的。那未来人民币的汇率其实会越来越多的，取决于我们国内的经济的表现。那外部的这种美联储的政策的外溢效应其实是在减弱的。好的，那我们今天其实聊了很多关于。人民币汇率为什么能够在美元加息的情况下依然保持坚挺，然后也给大家总结了一些。不同的人群在面对汇率波动的时候的一些实用的小建议。OK，那这期节目咱们就到这里啦，感谢大家的收听咱们下次再见拜拜拜拜。”,”tts_meta_addr”:”https://tosv.byted.org/obj/tos-tingtoutiao/ai_podcast_meta/7661255877067866662_0.json”,”voice_type”:”sami_ai_podcast”}}