关于开展金融衍生品交易业务的可行性分析报告
一、开展金融衍生品交易业务的目的
随着徐工集团工程机械股份有限公司(以下简称“公司”或 “徐工机械”)国际化发展战略的深入推进,公司海外经营与外 汇业务规模日益扩大,加之外汇市场波动日益增加,汇率风险对 公司经营成果的影响也逐步加大。为减少汇率波动带来的风险, 公司及下属子公司拟开展金融衍生品交易业务。公司开展的金融 衍生品交易业务,是以套期保值为目的,用于锁定成本、规避利 率、汇率等风险,与基础业务密切相关的金融衍生产品,且金融 衍生产品与基础业务在品种、规模、方向、期限等方面相匹配, 符合公司谨慎、稳健的风险管理原则。
二、开展金融衍生品交易业务的必要性和可行性
公司经营中的外币收付汇、外币存贷款规模较大,币种错配 导致的风险敞口较大。近年来,受国际政治经济形势等因素影响, 汇率和利率震荡幅度不断加大,外汇市场不确定性显著增加,汇 率避险的必要性越发凸显。为防范汇率波动对公司利润和股东权 益造成不利影响,公司亟需开展金融衍生品业务,利用外汇衍生 交易的套期保值功能,对冲国际业务中的汇率、利率风险,增强 公司财务稳定性。
在国际经济形势不确定性增加、外汇市场动荡加剧、人民币 双向波动弹性加大等形势下,公司在努力拓展海外市场的同时, 充分考虑海外业务中汇率及利率的不确定性,通过制定系统、有
效的汇率风险管理策略,将汇率风险管理与经营绩效、发展战略 结合起来,明确汇率风险管理目标,建立动态的成本控制和风险 管理机制,综合运用汇率风险管理策略以规避风险。
我国外汇市场发展日趋完善,国家稳步推进金融市场双向开 放政策,鼓励企业树立“汇率风险中性”意识,综合运用各类外汇 市场工具开展套期保值,这为公司开展衍生品业务提供了政策支 持。金融机构为跨国公司汇率管理提供丰富的金融产品并提供配 套金融服务。欧美企业及国内“走出去”企业风险管理的成功经验 可供公司参考借鉴。
三、拟开展的金融衍生品交易业务概述
公司操作的金融衍生品业务主要包括远期、掉期、期权、互 换、汇率期货等产品或上述产品的组合,对应基础资产包括利率、 汇率、货币或上述资产的组合。截至2025 年12 月末套保余额折 合约47.57 亿元人民币(按照12 月31 日汇率折算)。
四、拟开展金融衍生品交易业务的主要条款
(一)合约期限:与基础交易期限相匹配,一般不超过三年。
(二)交易对手:具有合法经营资质的银行、证券公司等金 融机构。
(三)流动性安排:衍生品业务以正常的外汇资产负债为背 景,业务金额和业务期限与预期收支期限相匹配。
(四)其他条款:金融衍生品业务主要使用公司的银行综合 授信额度或独立的衍生品授信额度,到期采用本金交割或差额交 割的方式。
五、金融衍生品交易的会计核算原则和信息披露
公司根据《企业会计准则第22 号-金融工具确认和计量》《企 业会计准则第24 号-套期会计》《企业会计准则第39 号-公允价 值计量》相关规定及其指南,对拟开展的金融衍生品交易业务进 行相应的核算处理,反映资产负债表及损益表相关项目。公司将 在定期报告中对已经开展的衍生品交易相关信息予以披露。
六、金融衍生品交易业务的风险分析
公司开展的金融衍生品业务遵循风险中性管理原则,重点锁 定汇率、利率风险,但金融衍生品业务操作仍存在一定的风险:
(一)价格波动风险:可能产生因标的利率、汇率等市场价 格波动而造成金融衍生品价格变动而造成亏损的市场风险。
(二)内部控制风险:金融衍生品交易业务专业性较强,复 杂程度较高,可能会由于内部控制机制不完善而造成风险。
险。
(三)流动性风险:因市场流动性不足而无法完成交易的风
(四)履约风险:开展金融衍生品业务存在合约到期无法履 约造成违约而带来的风险。
(五)法律风险:因相关法律发生变化或交易对手违反相关 法律制度可能造成合约无法正常执行而给公司带来损失。
七、公司采取的风险控制措施
(一)公司开展的金融衍生品业务,核心以套期保值、固化 未来收益为主要目的,并结合市场实际情况,适时调整操作策略, 合理把握市场机会,提升保值效果。
(二)公司已制定严格的资金运营管理制度和《外汇风险管 理制度》,对金融衍生品业务的操作原则、审批权限、责任部门 及责任人、内部操作流程、信息隔离措施、内部风险报告制度及 风险处理程序、信息披露等作了明确规定,防范内部控制风险。 公司专门设立汇率管理部,密切跟踪金融衍生品公开市场价格或 公允价值变动,及时评估金融衍生品业务的风险敞口变化情况, 并定期向公司相应监管机构报告,如发现异常情况及时上报董事 会,提示风险并执行应急措施。
(三)在进行金融衍生品交易前,原则上在不少于3 个交易 对手与多种产品之间进行比较分析,选择最适合公司业务背景、 流动性强、风险可控的金融衍生品工具开展业务。
(四)慎重选择从事金融衍生品业务的交易对手,公司仅与 具有合法资质的银行、证券公司等金融机构开展金融衍生品交易 业务,规避可能产生的法律风险。
(五)公司内部审计部门定期对金融衍生品业务进行合规性 审计。
八、结论
公司开展金融衍生品业务是围绕公司主营业务进行的,是以 具体经营业务为依托,以套期保值为手段,以减少外汇利率、汇 率波动风险为目的,以保护正常经营利润为目标,具有显著的必 要性。公司已制定了《外汇风险管理制度》,完善了相关内控流 程,公司采取的针对性风险控制措施是可行的。通过开展金融衍 生品业务,可以锁定未来时点的交易成本或收益,实现以规避风
险为目的的资产保值。因此公司开展金融衍生品业务能有效地降 低外汇汇率、利率波动风险,实现公司资产的保值增值,维护公 司和全体股东的利益。
徐工集团工程机械股份有限公司董事会
2026 年5 月6 日